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Qué es la inflación subyacente y cómo afecta a la economía

Escrito por Paula Quintana González
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La inflación subyacente es un indicador económico que mide la variación de los precios al no tener en cuenta los componentes volátiles como los alimentos y la energía. 

Se utiliza para analizar la tendencia de la inflación a largo plazo y entender el impacto que puede tener en la economía de un país.

Es importante destacar que la inflación subyacente se calcula a través del Índice de Precios al Consumo (IPC) y es utilizado por expertos en inflación y por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Factores que influyen en la inflación subyacente y cómo se calcula

Para determinar la inflación subyacente, se identifican y eliminan los componentes no volátiles en los precios, es decir, aquellos que no suelen experimentar cambios bruscos. Esto se realiza a través del análisis de diferentes subíndices que conforman el IPC, como la vivienda, transporte, educación, entre otros.

El impacto de la inflación subyacente en la política monetaria y en el nivel de precios es significativo. 

La política monetaria se basa en el control de la inflación y la estabilidad de los precios para mantener el crecimiento económico.

Si la inflación subyacente es baja, indica que la economía está en buen estado y se puede implementar políticas monetarias expansivas para estimular el consumo y la inversión.

Tipos de bienes y servicios que influyen en la inflación subyacente

  1. Vehículos: Productos como coches, motos, motores y todo el sector automovilístico.
  2. Inmuebles: No se fijan en el terreno o la casa en sí, más bien en los productos que la forman, como los muebles o los electrodomésticos.
  3. Servicios financieros: Tarifas bancarias, seguros y otros servicios financieros que pueden experimentar cambios más bruscos debido a factores macroeconómicos y regulatorios.
  4. Bienes y servicios importados: Los precios de los bienes y servicios importados pueden verse afectados por fluctuaciones en los tipos de cambio. A veces, dependiendo del país se quedan fuera del calculo de la inflación subyacente.
  5. Servicios administrados por el gobierno: Algunos servicios públicos, como el transporte público o la educación pública, pueden tener precios regulados o subvencionados, lo que puede distorsionar la medida de la inflación subyacente si se incluyen..
como funciona la inflacion subyacente

¿Qué bienes y servicios no se incluyen en el cálculo de la inflación subyacente?

  1. Alimentos y bebidas: Los precios de los alimentos pueden ser volátiles debido a factores como las condiciones climáticas, las variaciones estacionales y la oferta y demanda agrícola.
  2. Energía: Los precios de los combustibles como el petróleo, el gas natural y la electricidad tienden a experimentar fluctuaciones significativas debido a factores geopolíticos, condiciones climáticas y cambios en la producción.
  3. Algunos servicios financieros: Aunque algunos servicios financieros pueden incluirse en la inflación subyacente, otros, como las comisiones bancarias y las tarifas de seguros, pueden ser volátiles y estar sujetos a cambios regulares o a fluctuaciones del mercado.
  4. Impuestos y subsidios: Los cambios en los impuestos indirectos y los subsidios gubernamentales pueden influir en los precios al consumidor, por lo que se excluyen para obtener una medida más precisa de la inflación subyacente.

Diferencias entre la inflación subyacente y la inflación general

La inflación general se calcula teniendo en cuenta todos los bienes y servicios de consumo, incluidos los alimentos y la energía. Por otro lado, la inflación subyacente se enfoca únicamente en los componentes no volátiles, lo que permite obtener una perspectiva más clara de la tendencia de los precios a largo plazo.

Es importante tener en cuenta que el cálculo de la inflación general y su relación con la inflación subyacente es fundamental para entender el comportamiento de la economía. 

Ambos indicadores pueden proporcionar información valiosa sobre el coste de la vida y los cambios en los precios de bienes y servicios.

Comparativa inflación general vs inflación subyacente

Bienes y serviciosInflación SubyacenteInflación Subyacente
Alimentos y EnergíaExcluidosIncluidos
Bienes DuraderosExcluidosIncluidos
Servicios FinancierosIncluidosIncluidos
Impuestos y SubsidiosExcluidosIncluidos
Bienes y Servicios ImportadosDepende del paísIncluidos
Servicios Administrados por el GobiernoDepende del paísDepende del país
Tipos de bienes y servicios incluidos en el cálculo de cada inflación

¿Cómo está la inflación subyacente en España?

En España, donde la inflación subyacente sigue siendo alta, se han implementado medidas para controlarla y mantener la estabilidad económica.

Actualmente, nos encontramos en un momento de economía delicado donde tanto la inflación general como la subyacente están a la alza.

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